陈庆：资深CIO，现任CIO期间内容总监、研究院首席行家，旁边CIO期间AI频谈。曾任中粮厚味可乐、中国食物（HK0506）、万达主题文娱、融创文旅、中国文旅、奥园集团悦康板块CIO，埃森哲（中国）有限公司筹备高等司理。

编者按:上篇咱们拆解了央企数科公司的三个结构性悖论—基因、机制、考评的错位，让近500派别科公司濒临落潮压力。但并非扫数东谈主齐困在原地。本文聚焦电力、钢铁、航运、金融四大行业中果真跑出来的6家公司，拆解它们的旅途摄取与跨行业共性。谜底比假想的更一致。

上篇咱们磋议了央企数科公司广宽濒临的窘境与结构性悖论。本篇聚焦那些果真跑出来的公司—它们散布在不同业业，作念法各有不同，但底层逻辑高度一致。

得胜案例:不同业业，不同旅途

不是扫数央企数科公司齐在落潮。少数公司照实跑出来了，并且不单在电力行业——钢铁、航运、金融领域齐有值得细看的案例。

案例一·电力:国网数字科技控股有限公司(国网数科)

缔造于2016年，是国度电网全资子公司，注册成本37.2亿元。主生意务遮掩三大板块:能源电子商务(电e宝、国网商城、新能源云)、能源金融科技(电e金服)、能源数字工夫(云干事、大数据、区块链)。

可考据的市集化效用:据百度百家号2025年8月29日报谈，"电e金服"平台累计匡助产业链险阻游赢得金融干事范围已唠叨1万亿元;散布式光伏云网接入电站超300万座，遮掩90%以上国度电网新增光伏用户;专利信息超900项，主导制定群众首个碳来回区块链国际模范。

它是国务院国资委"双百步履"轮廓更正试点单元，科技型中枢东谈主才占比近45%。这几个数字放在统共，评释它不是靠集团里面结算在世的，而是在灵通市集上缔造了果真的居品智力和客户基础。

案例二·电力:国网信息通讯股份有限公司(600131.SH)

动作国度电网旗下的数字化上市公司，据国网信通2024年年报，2024年营收73.15亿元，归母净利润6.82亿元。主生意务分为三块:数字化基础阵势(占比46%)、电网营销业务(占比31%)、企业数字化运用。

它的零星之处在于:它是一家独处上市公司，市集化考评，业务聚焦能源数字化，不是集团里面IT部门换牌子。这种"独处主体+裸露业务定位+市集化考评"的组合，是它能握续盈利的迫切前提。

案例三·电力:南边电网数字电网研究院股份有限公司(301638.SZ)

缔造于2017年，南边电网全资子公司，2025年11月18日在深交所上市，是群众首家上市的数字电网研究院。据南网数字2025年年报，2025年营收72.17亿元，同比增长18.52%;归母净利润6.30亿元，同比增长10.43%。其中电网数字化业务增长35%，是拉动营收的主要能源。

它是国务院国资委"双百企业"、国度专精特新"小巨东谈主"企业，主握/参与制定省级及以上行业模范44项。业务遮掩智能输电、智能变电、智能配电、智能用电及贤人能源等全套居品和系统，同期在特种芯片、东谈主工智能、云缱绻、大数据等前沿领域有研发布局。

不外有一个数据值得防御:据南网数字招股评释书(深交所2025年9月26日上会版块)，陈说期内公司对南边电网等斟酌方的销售金额占生意收入比例分歧为93.70%、86.12%、86.33%和85.03%，全体呈着落趋势，但最近一期仍达85%以上。读创财经2025年9月19日报谈对此有详备分析。也即是说，即使得胜上市，其收入开头仍高度依赖南边电网体系里面。这个细节评释，上市自身不等于市集化，外部拘谨机制还需要时辰才能果真阐明作用。

案例四·钢铁:上海宝信软件股份有限公司(600845.SH)

宝信软件是央企数科公司中历史最久的一家，前身可操心到1978年宝钢自动化部，是中国宝武钢铁集团有限公司旗下工业互联网平台企业。据宝信软件2024年年报，2024年营收136.44亿元，同比增长5.64%，归母净利润22.65亿元。2024年研发进入14.61亿元，卓越以前生意收入的10%。

它的居品化效用值得包涵:天行系列PLC(可编程逻辑截至器)居品已在钢铁行业完成60%场景考据，在半导体领域好意思满范围化运用。据雪球网2026年2月14日分析，2025年非钢收入占比约28%，国外收入占比约3%，公司看法2030年国外收入占比晋升至20%以上。

但宝信软件2025年的发达也值得深念念:据宝信软件2025年年报，全年营收109.72亿元，同比下滑19.59%;归母净利润13.05亿元，葡萄新京2026最新中国官方网站同比下滑42.4%。下滑的主要原因不是数字化作念错了，而是钢铁行业长周期减量调结构的影响—母体行业的周期性波动，即使是市集化进程较高的数科公司也难以独善其身。据同花顺/蓝鲸财经2026年4月20日报谈，2025年宝信软件前五名客户销售额75.45亿元，同比增长76.03%，占年度销售额比例大幅晋升至68.77%—业务裁减期反而更依赖斟酌方，这是值得包涵的结构性问题。

案例五·航运:中远海运科技股份有限公司(002401.SZ)

中远海科是中国远洋海运集团有限公司旗下科技型上市公司，2010年起中远海运集团成为最大鼓吹。据中远海科2025年年报，2025年营收18.06亿元，同比增长0.51%。数字航运与供应链业务营收11.12亿元，保握增长，是公司最中枢的业务板块。

它的居品化地方裸露:"船视宝"平台、航运大模子Hi-Dolphin、轻舟革命平台等，齐是围绕航运场景作念深的居品。据同花顺2026年3月28日报谈，数字航运与供应链业务营收11.12亿元，同比增长34.16%，占公司总营收比重从46.13%晋升至61.58%，成为公司完全中枢业务。据东方资产网2026年3月28日报谈，公司正处于传统业务出清与新业务种植的转型期。2025年归母净利润3254万元，同比下滑74.5%—利润下滑主要来自数字城市与交通业务板块的裁减，中枢的数字航运业务仍在高速增长。

中远海科的价值不在于它当今赚了些许钱，而在于它展示了一种旅途:从一个裸露的行业场景开赴，作念深作念透，用居品而非样貌去干事市集。

案例六·金融:国新久其数字科技有限公司(国久数科)

国久数科是中国国新控股有限背负公司旗下国新成本与北京久其软件股份有限公司(002279.SZ)集中缔造的金融科技公司。与前几个案例比较，它的范围小得多，但旅途不同—它莫得试图作念大而全的数科平台，K8凯发官网而是摄取了一个垂直场景:央企供应链金融。

据中国国新官网2021年9月1日报谈，其中枢居品ABS融资央求干事平台曾为中错杂团所属企业提供150余笔底层资产梳理干事，助力刊行7.5亿元资产复古证券，为链属100余家中小微企业搞定融资问题。该平台具备发票自动识别、自动验真、一键导入批量资产数据等功能，干事于央企刊行ABS过程中的数字化甄别与智能化核验。

国久数科代表的是另一种念念路:不追求全场景遮掩，而是在一个糜掷深、糜掷窄的场景里作念透，造成可复用的居品。这种旅途的污点是天花板低，优点是禁锢易失焦。

底层逻辑:跨行业的五条共性

把六个案例放在统共看，越过电力、钢铁、航运、金融四个行业，它们作念对的事情高度一致，并且适值复兴了上篇提议的结构性悖论。

产业基因是泉源，不是摄取。这六家公司莫得一家是先缔造公司再去找业务的。国网数科根植于电网中枢场景(电费、光伏、金融)，宝信软件发源于宝钢自动化部(1978年)，南网数字专注数字电网，中远海科围绕航运作念深—它们齐是在产业场景仍是存在的前提下，以公司化方式承载范围化发展。这个因果关系不可倒。反过来作念的数科公司—先挂牌，再想作念什么—大多还在找定位。

上市提供了市集化拘谨，但上市自身不是全能药。宝信软件(600845.SH)、国网信通(600131.SH)、南网数字(301638.SZ)、中远海科(002401.SZ)—跑出来的央企数科公司险些齐是上市公司。上市意味着事迹公开、市集监督、独处络续，这种外部拘谨机制让公司更禁锢易偏离主业。但南网数字的案例也提示咱们:上市不等于市集化。斟酌来回占比超85%，评释成本市集上的外壳和里面结算的实质之间，还有十分的距离。上市是技能，不是额外。

行业周期是最大的外部变量。宝信软件2025年渔利双降—营收下滑19.59%，净利润下滑42.4%—不是因为数字化作念错了，而是钢铁行业长周期下行。这个案例评释一个破坏的事实:数科公司的交运和母体行业深度绑定，即使非钢收入占比已达28%，行业基因仍然在。能源行业相对褂讪(国网、南网)，是以电力行业数科公司发达更稳。如若母体行业自身周期性很强，数科公司需要有刚烈地加快外部市集拓展，不然行业下行时莫得缓冲。

垂直深耕比横向推广更可靠。得胜的公司齐在我方懂的领域作念深—宝信软件从钢铁向进程工业拓展，但中枢如故制造业;国久数科选供应链金融一个场景作念透。什么齐想作念的数科公司，时常什么齐没作念深。这个判断可能不讨喜，但在咫尺的案例样本中，莫得看到反例。

从"样貌制"到"居品化"是枢纽越过。国网数科的"电e金服"、宝信软件的天行PLC、中远海科的"船视宝"、国久数科的ABS平台—这些跑出来的数科公司，齐完成了从"作念样貌"到"作念居品"的越过。里面样貌制是泉源，但如若永久停留在样貌制，就无法市集化—样貌是定制的，居品是可复用的。居品化需要握续研发进入:宝信软件研发进入超营收10%，这是一个门槛数字。作念不到这个进入水平，居品化就无从谈起。

改进地方:给还在路上的数科公司

从以上案例中，不错索取出五条改进地方，不是表面，是仍是被考据过的旅途。

先有业务，再有公司。如若集团里面仍是有裸露的数字化需求，并且这些需求糜掷大、糜掷握续，不错沟通缔造实体公司来承载。如若需求还不裸露，先别挂牌，先在集团里面把样貌作念好。宝信软件从宝钢自动化部到独处公司，中间走了三十多年—它不是"缔造"出来的，是"长"出来的。

机制要先行。如若缔造数科公司的前提是"机制跟集团总部完全一致"，那不如不缔造。得胜跑出来的数科公司，齐在机制上有不同进程的唠叨—薪酬、激发、东谈主才引进，至少弹性的。国网数科科技型中枢东谈主才占比近45%，宝信软件研发进入超营收10%，齐是机制安排。

考评要果真。如若数科公司的收入80%以上来自集团里面结算，那它本色上如故集团IT部门，仅仅换了个牌子。果真跑出来的数科公司，外部市集化收入齐占十分比例。这个比例不需要运行就很高，但必须有，并且要有逐年晋升的筹谋。南网数字斟酌来回占比超85%这个数据，即是一个警觉。

选准垂直场景作念深。国久数科选供应链金融一个场景作念透，中远海科围绕航运场景作念深，宝信软件从钢铁开赴向进程工业拓展—但永久聚焦制造业。它们的共同点是"不作念大而全"。数科公司的资源有限，如若同期铺开太多地方，收尾时常是每个地方齐浮在名义。选一个我方最懂的场景，作念到在这个场景里的居品和决策有果真的不可替代性，比什么齐迫切。

认清行业周期，提前布局。如若母体行业自身周期性强，数科公司需要有刚烈地加快外部市集拓展，不然行业下行时莫得缓冲。宝信软件非钢收入占比28%仍然挡不住钢铁周期的影响，评释外部市集的拓展速率要更快。对广宽数科公司来说，这是一场与行业周期的竞走。

这些年不雅察下来，我以为一个数科公司能不可跑出来，其实在缔造之前就仍是决定了—缔造的时候，上头这五个问题有莫得想裸露、有莫得对应的安排，比缔造之后的试验力更迫切。

你怎样看?

你所在的央企/国企数科公司，走的是哪条路?是像国网数科那样作念居品，如故像国久数科那样作念垂直场景?接待在议论区共享你的不雅察与判断。

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